Итоги дня инвестора от 20.11.2025

Займер - как МФК превращается в финансовую группу

Публичная история Займера началась всего полтора года назад, а сегодня компания уже демонстрирует полноценную трансформацию из микрофинансовой организации в мультипродуктовую финансовую группу. День инвестора показал главное: бизнес стал шире, устойчивее и технологичнее, чем на момент IPO.

В обзоре ключевые выводы и драйверы будущего роста и развития бизнеса.

Стратегический вектор: диверсификация и выход за пределы МФО

Займер прямо обозначил стратегию: трансформация в мультипродуктовую компанию. За год структура группы изменилась радикально. Вот как выглядел бизнес на момент выхода на IPO: на тот момент в состав группы входила дочерняя МКК «Дополучкино» и технологическая компания «ФинТехРобот», совершенствующая платформу онлайн-кредитования населения.



Теперь в неё входят:

Seller Capital - кредитование продавцов маркетплейсов (МСБ);

ПКО «Профи» - взыскание просроченной задолженности, включая портфели других кредиторов;

ФинТехРобот - собственная технологическая платформа;

Дополучкино - второе розничное направление микрофинансового кредитования;

Банк «Евроальянс» - цифровой банк, будущая основа транзакционного бизнеса;



Также были анонсированы две новые M&A-сделки.

Таким образом, Займер уже не опирается на один продукт. Формируется экосистема: розница, МСБ, взыскание, технологии и банковские сервисы.

Рынок МФО: рост клиентов при сокращении игроков

Рынок переживает структурный сдвиг. Количество уникальных заемщиков выросло почти вдвое - до 14,8 млн в 2024 году.



На рынок вышли банковские МФО и МФО маркетплейсов.



При этом число самих МФО сокращается уже десять лет подряд: с 4,2 тыс. до менее 1 тыс. компаний. Это классическая консолидация. Крупные игроки забирают долю уходящих, и Займер здесь первый среди независимых МФО: за 1 полугодие 2025 года Займер выдал более 30 млрд руб. займов.

Технологический фундамент - главный источник конкурентности

Выступление генерального директора показало: компания опирается на data-driven модель. Ключевые параметры:

- Более 20 млн зарегистрированных клиентов;

- 3+ млн визитов на сайт ежемесячно;

- 88% выдач - повторные клиенты;

- Система обрабатывает до 100 заявок одновременно;

- >90% решений полностью автоматизированы;

- Выдача займа занимает 9 минут для новых клиентов и 1 минуту для повторных;

- 79% NPS, уровень лучших цифровых банков.

Даже взыскание автоматизировано: до 90% контактов ведёт ИИ. Это заметно снижает операционные расходы и повышает масштабируемость. А это очень важно, компания ежемесячно подает в суд более 50 тыс. исков для взыскания задолженности. 

Seller Capital - выход в растущий сегмент МСБ

Покупка Seller Capital открыла компании новый рынок - кредитование продавцов маркетплейсов. Это динамичный сегмент, где большое значение имеет скоринг и управление риском. Это новый для группы сегмент МСБ, и День инвестора дал огромное количество данных о бизнесе, его масштабах, технологиях и перспективности:

- Расширение базы клиентов за счёт предпринимателей;

- Рост среднего чека;

- Диверсификация доходов;

- Возможность создавать линейку продуктов для e-commerce.

Что делает Seller Capital? Это финтех-платформа для кредитования предпринимателей в сегменте e-commerce. Основной клиентский сегмент - продавцы на Wildberries и Ozon  Компания предоставляет оборотные и инвестиционные займы селлерам, закрывая главную боль сегмента - быстрый доступ к оборотному капиталу. Компания предоставляет оборотные займы без залога и поручителей, возобновляемые и невозобновляемые кредитные линии. Объем рынка e-com огромен и растет быстрыми темпами, открывая неплохие перспективы для роста этого направления, тем более, что доля на рынке пока всего 3%.



Seller Capital уже работает с тысячами селлеров и увеличивает партнёрскую сеть. Рост партнёрской экосистемы впечатляет, почти с нуля в 2023 году произошел рост до более 1000 партнеров.

Банк «Евроальянс»: фундамент будущего транзакционного бизнеса

Приобретение банка «Евроальянс» летом 2025 года стало для Займера самым стратегически важным событием года — даже более фундаментальным, чем покупка Seller Capital. Если Seller Capital расширяет продуктовую линейку и открывает сегмент МСБ, то банк — это новый уровень развития всей группы, фактически превращающий Займер в финансовую экосистему. Банк позволит:

- Удерживать клиентов, которые перерастают сегмент МФО;

- Снизить стоимость привлечения;

- Запускать эквайринг, электронный кошелёк, платежные сервисы;

- Создать инфраструктуру для работы других МФО.

Этот шаг выводит Займер в соседнюю отрасль, где формируются новые источники дохода. Банк меняет экономику группы по трём ключевым направлениям:

- Снижение комиссий и транзакционных расходов. Займер переводит свои собственные операционные потоки внутрь банка;

- Рост комиссионной выручки: платежи, переводы, эквайринг;

- Новая прибыльная вертикаль - B2B-банкинг и сервисы для других МФО;

Это делает бизнес менее зависимым от ключевой ставки и регуляторики МФО.

Новые приобретения

Компания объявила о двух новых сделках поглощения: такси-агрегатор и IntellectMoney. 

Такси-агрегатор - цифровая платформа для таксопарков и водителей

Это первое из двух IT-приобретений, которое Займер объявил в завершающей части Дня инвестора.

Что делает компания? Платформа автоматизирует операционную работу таксопарков: расчёты с агрегаторами, выплаты водителям, управленческую аналитику, документооборот и требования законодательства. Для водителей это единая точка подключения, мгновенные выплаты и работа сразу с несколькими агрегаторами. Компания - один из пионеров отрасли, удерживает около 20% рынка IT-софта для такси, обслуживает свыше 1000 таксопарков и десятки тысяч водителей.

Стратегическая роль: Такси-агрегатор - это источник транзакционного потока, который усиливает банк, увеличивает комиссионный доход группы и открывает перспективу кредитования водителей с баланса МФО.



IntellectMoney - платежная платформа для малого и среднего бизнеса

Вторая сделка - покупка доли в IntellectMoney, финтех-платформе, специализирующейся на приёме платежей и сервисах для мерчантов. Это технологическое решение «всё-в-одном»: эквайринг, приём платежей от резидентов и нерезидентов, выплаты на карты и по СБП, фискализация, онлайн-кассы, API-интеграции.

Почему это усиливает группу?

- Платформа приносит стабильный поток транзакций - усиливает Евроальянс;

- Продукты IntellectMoney легко интегрируются с другими IT-системами группы;

- Это готовый масштабируемый B2B-финтех-сервис, который можно кросс-продавать селлерам, таксопаркам и клиентам банка.



Синергия:

Обе компании: такси-агрегатор и IntellectMoney сейчас используют внешние банки. После сделки транзакции переводятся в Евроальянс, что сразу даёт эффект в виде дополнительной комиссии внутри группы.

Финансовые результаты: прибыль, устойчивость и дивиденды

По итогам 9 месяцев 2025 года чистая прибыль составила 3,2 млрд руб. - это один из лучших результатов среди небанковских МФО.

Дополнительно у компании активно растут комиссионные доходы и сохраняется акцент на ежеквартальных дивидендах. В отличие от многих компаний фин. сектора все крупные сделки профинансированы за счёт собственных средств, без допэмиссий.

Стратегия развития

На мероприятии многократно подчеркнули, что работает совет директоров, комитет по стратегии и комитет по аудиту. Независимые директора вовлечены в управление. Компания активно взаимодействует с ЦБ и СРО, продолжает повышать прозрачность и стандарты раскрытия информации.

Это укрепляет доверие инвесторов и повышает институциональную устойчивость бизнеса.

Стратегия Займера строится вокруг одного принципа - расширение бизнеса за счёт диверсификации и технологической эффективности, при сохранении лидерства в базовом сегменте PDL. Компания движется вверх по «лестнице роста», постепенно превращаясь из монопродуктовой МФО в мультипродуктовую финтех-группу.



Компания удерживает лидерство там, где она сильна (PDL), и постепенно масштабируется в новые сегменты, где потенциал роста существенно выше: МСБ, банковские сервисы, платежи, новые финтех-продукты.

Риски

Основной системный риск - дальнейшее ужесточение регулирования. Но рынок растёт, несмотря на новые правила, уход слабых игроков перераспределяет долю в пользу лидеров, среди которых и Займер. Компания позиционирует себя как один из формирующих игроков регуляторной повестки.

Второй риск - скорость интеграции новых активов: банку и Seller Capital потребуется время, чтобы вписаться в общую технологическую платформу. На полноценное раскрытие потенциала новых приобретений потребуется время.

Итого:

Займер перестал быть классической МФО и превращается в финтех-группу. За полтора года после IPO компания ушла от монопродуктовой модели и создала экосистему из розничного кредитования, МСБ, взыскания, технологий, банка и платежных сервисов. Диверсификация стала ключевым драйвером развития. Базовый рынок МФО остаётся сильной опорой. Количество заемщиков по стране растет, а количество игроков сокращается, рынок консолидируется. Займер усиливает лидерство в независимом сегменте, оставаясь крупнейшим по выдачам. Это фундамент, который даёт компании стабильный поток клиентов и доходов.

Seller Capital открывает новую вертикаль e-commerce МСБ. Это быстрорастущий рынок, где скоринг и скорость принятия решений критичны. Займер получает доступ к предпринимателям маркетплейсов, новым продуктам и новым источникам доходов. Это важный шаг в сторону мультипродуктовой модели.

Банк «Евроальянс» - центральный элемент будущей структуры группы. Банк даёт возможность запускать эквайринг, переводы, платежи, кошельки и сервисы для МСБ. Он снижает издержки группы и превращает транзакционную деятельность в источник устойчивой выручки. Это фундамент всей дальнейшей трансформации.

Новые приобретения усиливают транзакционное ядро. Такси-платформа и IntellectMoney приносят большой поток платежей, новых клиентов и технологических интеграций. Эти активы напрямую усиливают банк и создают дополнительные направления монетизации.

Основная ценность постепенно смещается из процентного бизнеса в технологии, транзакции, МСБ и банк. Компания стала гораздо сильнее, устойчивее и интереснее, чем была на момент IPO.

*подготовлено на основании материалов компании и открытых источников

Прошлые обзоры:

https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-otchet-msfo-3-kv-2025/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-2-kv-2025-/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-2-kv-2025/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-1-kv-2025-msfo/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-itogi-goda-2024/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-msfo-3-kv-2024/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-operatsionnye-rezultaty-3-kv-2024/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-otchet-msfo-2-kv-2024/
https://nztrusfond.com/category/obzory/zaymer-moex-zaym-1-kvartal-2024-goda/
https://nztrusfond.com/category/obzory/ipo-zaymer/