Категории

Делимобиль MOEX: DELI опер рез 1 кв 2024

Обзор от 26.04.2024

Компания делится операционными результатами за 1 квартал 2024 года.

Автопарк Делимобиля достиг 26 882 машин на конец первого квартала и остаётся крупнейшим в российском каршеринге. Автопарк вырос на 34% год к году.

Спрос, или количество проданных минут, в первом квартале показал рост на 35% год к году до 421 млн минут;

Количество зарегистрированных пользователей увеличилось на 15% до 9,9 млн человек. Количество активных пользователей выросло на 16%.

Комания планирует расширять географию деятельности:

В этом году мы продолжили расширять географию работы сервиса, запустив с апреля работу в Сочи, и считаем этот рынок очень перспективным. Это всесезонный курорт, в агломерации которого проживает более полумиллиона человек. Делимобиль изучает возможность выхода в другие крупные российские города, всего в течение этого года планируем выйти ещё минимум в два новых региона.

А вот планы роста автопарка не такие грандиозные:

Мы планомерно расширяем автопарк и будем продолжать выводить новые машины – в этом году планируем нарастить флот до 30 000 автомобилей.

При выполнении плана автопарк за 2024 год прирастет всего на 12,6%. Последний год выручка на 1 автомобиль почти не растет. Для сохранения высоких темпов роста выручки надо дальше наращивать или выхпоп с одного автомобиля. Это и происходит, появление новых машин позволяет наращивать среднюю стоимость минуты + инфляцию никто не отменял, за год рост средней стоимости минуты может составить ок 10-15%. То есть, при росте потребления минут на 35%, темпы роста выручки могут превысить 40%.

По прогнозу Б1 рынок каршеринга будет расти темпами по 40%+ еще несколько лет. Смелый прогноз. Если в него верить, то компания может продолжать бурный рост еще много лет, что и отражается в текущей оценке компании. В 2023 году автопарк вырос соразмерно росту рынка, а в 2024 году планы роста автопарка скромнее. Рост будет преимущественно за счет роста стоимости минуты и количества проданных минут, а, значит, выручка будет расти быстрее себестоимости, что впоследствии даст рост маржинальности.

Итого:

По итогам 1 квартала история роста сохраняется и подтверждается. То, что компания планирует расти через рост стоимости и объема поездок - это большой позитив, ведь будет расти маржинальность бизнеса. Мнение по компании не меняем, ждем отчет МСФО, чтобы оценить рост выручки.