Разбор маленького сервиса нефтегазовой индустрии с огромной волатильностью в котировках. Такие компании опасны, это скорее венчуры в индустрии. Поэтому мы их рассматривали в рабочем процессе, но не делали частью регулярных обзоров до момента снижения опасности в индустрии. Теперь при нефти свыше 100$ и рекордных ценах на газ это уже можно делать.

U.S. Well Services, Inc. NASDAQ: USWS является ведущим поставщиком услуг по гидроразрыву пласта и лидером на рынке стимуляции электроразрыва пласта. Запатентованная компанией технология электрического гидроразрыва пласта представляет собой одну из первых полностью электрических мобильных систем интенсификации притока скважин, работающих на местном природном газе, в том числе на промысловом газе, получаемом непосредственно из устья скважины.

Разработанная Компанией технология электрического гидроразрыва пласта значительно снижает выбросы и шумовое загрязнение, обеспечивая при этом исключительную эффективность работы, в том числе значительную экономию затрат на топливо для клиентов по сравнению с обычным дизельным парком.



Начаты работы в Скалистых горах на новом объекте компании в Вернале, штат Юта.  U.S. Well Services завершила первый квартал 2022 года с шестью активными флотами гидроразрыва, включая все пять Clean Fleet®, а также один устаревший парк дизельных двигателей, который был временно развернут для удовлетворения потребностей клиентов в обслуживании до тех пор, пока не появится новый флот Nyx Clean Fleet®. Четыре флота работали в бассейне Аппалачей, один флот находился в Пермском бассейне и один флот работал в Скалистых горах.

ХЬЮСТОН, 24 мая 2022 г. /PRNewswire/ -- Компания U.S. Well Services (NASDAQ: USWS) ("USWS" или "Компания") объявила сегодня о заключении контракта с одним из крупнейших производителей разведки и добычи в США (" Заказчик") для оказания услуг по нагнетанию электронасосов. В соответствии с условиями соглашения USWS выделит новый Nyx Clean Fleet® для поддержки программы развития Заказчика в Техасе на первоначальный срок в 18 месяцев, начиная с начала третьего квартала 2022 года.

«С заключением этого соглашения все четыре новых Nyx Clean Fleets® компании U.S. Well Services заключают контракты с высококачественными заказчиками по разведке и добыче», — сказал Кайл О'Нил, президент и главный исполнительный директор компании. «Это последнее соглашение является еще одним свидетельством высокого спроса на парк электрических нагнетательных насосов. Мы рады запустить этот парк в работу и обеспечить нашим Заказчикам лучшие в своем классе выбросы, экономию топлива и преимущества HSE».

Финансы:

https://ir.uswellservices.com/news-events/press-releases/detail/84/u-s-well-services-announces-first...

Выручка за первый квартал 2022 года увеличилась на 6% до 41,2 млн долларов США по сравнению с 38,9 млн долларов США в четвертом квартале 2021 года за счет повышения уровня активности и улучшения ценообразования. У U.S. Well Services в среднем было 4,7 действующих флота в течение квартала по сравнению с 5,0 в четвертом квартале 2021 года. В первом квартале 2022 года использование действующих парков компании составляло в среднем 94%. Это сопоставимо с коэффициентом использования 82% в четвертом квартале 2021 года.

Затраты на услуги, за исключением износа и амортизации, в первом квартале 2022 года снизились до 40,7 млн ​​долларов США с 41,4 млн долларов США в четвертом квартале 2021 года за счет снижения расходов на персонал и грузоперевозки, а также снижения затрат на расходные материалы, такие как песок и химикаты, из-за самостоятельного поиска поставщиков. Это снижение затрат было частично компенсировано более высокими затратами, связанными с услугами по выработке электроэнергии.

Коммерческие, общие и административные расходы («SG&A») увеличились до 8,4 млн долларов США в первом квартале 2022 года с 6,8 млн долларов США в четвертом квартале 2021 года. За исключением компенсации, основанной на акциях, SG&A в первом квартале 2022 года составили 6,6 млн долларов США по сравнению с 5,0 долларов США. миллионов в четвертом квартале 2021 года. Это последовательное увеличение было в основном связано с увеличением расходов на персонал и гонорары за профессиональные услуги.

Чистый убыток, относящийся к Компании, последовательно увеличился до 25,7 млн ​​долларов США в первом квартале 2022 года с 22,7 млн ​​долларов США в четвертом квартале 2021 года. Скорректированный показатель EBITDA увеличился до (3,5) млн долларов США в первом квартале 2022 года с четвертый квартал 2021 г. Годовой скорректированный показатель EBITDA на полностью загруженный парк в первом квартале 2022 г. составил (3,2) млн долларов США.(1)

Скорректированная EBITDA в размере (3,5) млн долларов США по сравнению с (7,9) млн долларов США в четвертом квартале 2021 года.
Отчетная годовая скорректированная EBITDA на полностью загруженный парк составляет (3,2) млн долларов США по сравнению с (7,8) млн долларов США в четвертом квартале 2021 года.



Завершена сделка по финансированию кредита на сумму 21,5 млн долларов США, а также зарегистрировано прямое размещение обыкновенных акций и варрантов на сумму 25,0 млн долларов США.

Сокращены кредиты на сумму менее 103 млн долл. США с обеспечением процентной ставки в размере 1,0% наличными и процентной ставки в размере 4,125% на оставшуюся часть 2022 года.




Общая ликвидность, состоящая из денежных средств, денежных средств с ограничением использования и наличия в рамках возобновляемой кредитной линии Компании, обеспеченной активами, составила 49,6 млн долларов США по состоянию на 31 марта 2022 г.

Планы на 2022:

В течение первого квартала 2022 года активность в отрасли значительно ускорилась из-за роста цен на сырье и продолжающегося сокращения предложения доступных флотов для гидроразрыва пласта. Возникновение значительного геополитического риска после начала СВО привело к резкому росту цен как на сырую нефть, так и на природный газ. В ответ на это быстро вырос спрос на услуги по нагнетанию давления; однако в настоящее время рынку не хватает свободных мощностей, чтобы полностью удовлетворить спрос. В результате мы наблюдаем существенное улучшение существующих рыночных цен на услуги и оборудование. В течение первого квартала 2022 года U.S. Well Services начала работу с двумя флотами по новым контрактам, развернула дополнительный флот в соответствии со специальным соглашением о ценах и успешно реструктурировала коммерческие соглашения, чтобы лучше отражать текущие рыночные цены.

Хотя нас обнадеживают эти тенденции, Компания считает, что серьезные операционные проблемы будут сохраняться до конца 2022 года. Нехватка опытного персонала и критически важных материалов в сочетании с инфляцией во многих областях цепочки поставок будет продолжать влиять на деятельность и уровни прибыльности. U.S. Well Services активно работает над привлечением и удержанием лучших специалистов в отрасли, а также сотрудничает с поставщиками, чтобы обеспечить надлежащее управление затратами и сроками выполнения ключевых позиций.

Компания планирует развернуть свой первый новый флот Nyx Clean Fleet® во втором квартале 2022 года (что мы уже отметили в сообщении от 24 мая выше) и ожидает поставки следующих трех новых парков Nyx Clean Fleet® к середине четвертого квартала 2022 года. Мы ожидаем, что во втором квартале 2022 года в среднем будет от 6 до 7 действующих парков.

Оценка:

Убыточный бизнес, прожигающий систематически деньги акционеров и кредиторов. Оценка низкая в силу большого скепсиса рынка.



Акционерный капитал:

Компания размывает дол. акционеров за счет допэмисии. Как раз в прошлом квартале была сессия размытия.




Техническая картина:

Акция очень интересна для отработки спекуляций, ввиду очень низкой цены краткосрочные тренды сильные и динамика в 20-50% в рамках одного краткосрочного тренда для акции норма, что можно отрабатывать, хотя и риски высоки, так как потенциальные стопы тоже выше 10%. Однако, тренды вполне устойчивы, так что при входе в позицию сразу после разворота вполне можно забирать 10-20-30% в зависимости от силы трендового движения и времени удержания позиции. Например, сейчас краткосрочный тренд нисходящий, актуальное сопротивление на уровне 0,77$, его пробой вверх и закрепление цены выше даст сигнал к развороту вверх, что можно рассматривать для покупок, а новая волна роста вполне может продлиться до прошлого максимума на 0,9-0,94$. Пока же тренд нисходящий, лучше оставаться вне позиции и не рассматривать покупки до фактического разворота.




Итого:

Риски есть от регулятора: Если компания в течение 30 рабочих дней подряд торгует ниже минимальной требуемой цены закрытия в размере 1,00 доллара, Nasdaq отправит компании уведомление о дефиците, сообщив, что ей предоставлен «период соблюдения» в 180 календарных дней для восстановления соответствия применимым требованиям.  Но если мы посмотрим на график, то мы увидим, что ценник систематически пробивал 1$, но сейчас более 30 рабочих дней подряд цена ниже 1$. Так что может быть или разгон выше или обратный сплит.

В целом, компания может нарастить работу, постепенно улучшив финансовое положение и даже может хорошо подрасти. Но надо помнить, что это неликвид, риски делистинга с NASDAQ есть, волатильность очень велика, т.е. такого эмитента нельзя покупать на существенные суммы.